http://localpresshk.com/2014/10/big-business/吳大澂：滬港通背後的金融大茶飯
2014-10-30
圖片來源：David Dennis
滬港通叫停，有傳媒竟然說是中共「懲罰」香港。這真是荒天下之大謬。中共從來都要靠香港這個國際金融中心參與國際金融的操作。
國企來港發股票上市，或者國務院來港發國債，在香港高官口中變成是中共送大禮給香港。事實是，如果國企可在上海發股票，
而國際投資者都願意到上海購買按中國法例發的股票，國企一早繞過香港做了。
事實是，外國投資者不相信你中國的法律，他們只相信行普通法的香港司法體系，所以國企只能來港上市吸納國際資金。
由於中國仍有外匯管制，就算國務院，都只能來港發國債，而非講了十幾年會取代香港金融中心地位的上海。
滬港通表面是互惠互利，大陸人可買香港股票，香港人可買大陸股票。但實際上，大家都知大陸人買港股，肯定多過香港人買大陸股的。
上海綜合指數2000年年尾時約為2,000點，到今日，是2,300點。增幅約10%。香港的國企指數同期由低於2,000點，升至現時約10,500，升幅五倍以上。那個股票市場值得投資，一目了然。
滬港通叫停，懲罰的肯定不是香港，而是準備把資金由中國境內轉到香港的一眾中國公司國企及有錢人，甚至是中共自己。中共自己？
此話何解？上月新華網的財經文章，報導了香港交易所總裁李小加在大陸一個投資研討會上的發言，表明了滬港通的股票交易，其實是一個試點，
大陸及香港資金透過滬港通買賣股票，其實只是前菜，當中的外匯操作及經驗才是中共想借鑒及學習的重頭戲：
「李小加在民生银行主办的大宗商品跨境投资研讨会上说，在制度、规则、清算结算以及交易习惯等不变的情况下，
“沪港通”让中国市场和国际资本市场彻底接轨，两地的投资者通过各自的交易所、清算公司将实现互联互通，
人民币也将从清算货币走向投资货币，而监管问题则由两地监管部门的监管互助来保障，
这一重要框架在未来的商品交易中将有一定程度的复制。」
由於人民幣並非國際流通，中共買賣國際商品如石油銅鐵鋁等，均不能直接用人民幣，而要用美元在歐美的市場買賣。
如果滬港通開得成，中共下一步就可套用同一套外匯操作，利用港交所收購了倫敦商交所之便，
繞過歐美的商品買賣市場，直接用人民幣買賣國際商品期貨。
如此類推，之後中共發人民幣國債，都可借鑒滬港通的外匯操作來實行。滬港通的股票買賣只是前菜，之後的商品及國債，
特別是國債，才是中共的大茶飯。如果中共可在人民幣不是自由流通下，能用人民幣而非美元買賣國際商品及發國債，
那中共往後將無需再累積美債，這正可拆解人民幣要有美債儲備、中共要手持巨額美債的風險。
因為美國聯儲局已表明或遲或早要加息，息率一加，息升債價跌，中共手上的美債就會有巨額虧蝕。
當然，中共叫停滬港通，肯定不會是要懲罰自己。真正的原因，暫時無從得知。但中共食金融大茶飯要靠香港，是甚為明顯的。
